Эксперты АКРА ожидают недостижения плана по доходам бюджета из-за цен на нефть
Федеральный бюджет России в 2026-2028 годах может столкнуться с недополучением запланированных доходов, что приведет к увеличению дефицита казны. По оценкам Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА), дефицит бюджета может вырасти до 2,2–2,7% ВВП после 2,6% в 2025 году. Основной причиной такого развития событий станет возможное снижение цены на российскую нефть Urals ниже $59 за баррель, заложенной в бюджетное правило. Это, в свою очередь, приведет к сокращению поступлений в бюджет и потребует использования средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для покрытия дефицита.
По мнению старшего директора группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрия Куликова, снижение нефтяных котировок также может оказать давление на курс рубля. Прогноз АКРА предполагает ослабление российской валюты по сравнению со среднегодовым уровнем 2025 года. Стоит отметить, что Министерство финансов Российской Федерации прогнозирует дефицит бюджета в 2025 году на уровне 1,6% ВВП, что существенно ниже прогнозируемых АКРА показателей на последующие годы.
В АКРА прогнозируют, что среднегодовая цена российской нефти в 2026 году может составить около $50 за баррель, в отличие от $56 за баррель в 2025 году. Этот сценарий базируется на предположении о сохранении относительно низких мировых цен на нефть, в частности, среднегодовая цена Brent на уровне около $60–63 за баррель. Одновременно эксперты АКРА ожидают снижения дисконтов на российскую нефть Urals к цене Brent, которые могут опуститься до $8–10 за баррель после адаптации к новым санкционным условиям и изменения логистических схем. В случае снижения геополитической напряженности, сокращение этих дисконтов может быть более значительным.
Для экономики Республики Беларусь, тесно связанной с российской, снижение доходов российского бюджета и ослабление рубля могут иметь ряд косвенных последствий. Во-первых, ослабление рубля может негативно повлиять на конкурентоспособность белорусских товаров на российском рынке, поскольку их стоимость в рублях станет относительно выше. Во-вторых, уменьшение доходов бюджета в России может привести к сокращению финансирования совместных проектов и программ с Беларусью. В-третьих, общая нестабильность российской экономики может негативно сказаться на динамике белорусского экспорта и инвестиций.
Важно учитывать, что прогнозы – это лишь вероятные сценарии, и фактическое развитие событий может отличаться от ожиданий. Динамика мировых цен на нефть, геополитическая обстановка и экономическая политика правительств России и Беларуси могут существенно повлиять на реальные показатели. Мониторинг экономической ситуации в России и своевременная адаптация к меняющимся условиям остаются важными задачами для белорусских предприятий и государственных органов.
В заключение, эксперты АКРА видят риски для исполнения российского бюджета в период 2026-2028 годов, связанные с возможным снижением цен на нефть. Это может привести к росту дефицита бюджета и ослаблению рубля, что, в свою очередь, может оказать косвенное влияние на экономику Беларуси. Однако, в АКРА предполагают, что баланс спроса и предложения (на нефть) на мировом рынке начнет восстанавливаться в начале 2027 года, что окажет положительное влияние на бюджет и курс рубля. Беларуси необходимо учитывать данные прогнозы при планировании своей экономической деятельности и разрабатывать сценарии реагирования на возможные изменения.