Орландо Браво отвергает критику частных рынков: «Все чувствуют себя предельно комфортно»
Основатель и управляющий партнер инвестиционной компании Thoma Bravo, Орландо Браво, выступил с опровержением растущей критики в адрес частных рынков, подчеркнув, что глубокая экспертиза в отдельных секторах является ключом к успеху в условиях, когда искусственный интеллект (ИИ) оказывает все большее влияние на индустрию программного обеспечения.
«Мы очень и очень долгое время живем в деталях этого пространства, не на высоком уровне, не инвестируя в акции, [а] инвестируя в компании, в контракты с клиентами, зная все детали. Так что да, как отраслевой специалист в области прямых инвестиций, наши компании очень и очень отличаются», — заявил Браво в интервью CNBC. Он добавил, что Thoma Bravo чувствует себя «очень комфортно» с портфелем частного кредитования, учитывая сделанный узкоспециализированный выбор инвестиций.
Эти комментарии появились на фоне усиления внимания инвесторов к оценке активов на частных рынках и их ликвидности, после волны переоценок и давления на погашение в частных кредитных и фондовых фондах. Morgan Stanley недавно заявил, что ожидает, что уровень дефолтов по прямому кредитованию достигнет примерно 8%, приближаясь к пикам периода пандемии COVID-19. Джон Зито из Apollo Global Management указал своим клиентам, что фирмы прямых инвестиций в целом неверно оценивают стоимость своих активов в сегменте программного обеспечения.
Браво, однако, подчеркнул, что база инвесторов Thoma Bravo, включающая крупные пенсионные фонды США и глобальные суверенные фонды, сохраняет уверенность благодаря многолетней истории компании и ее прозрачности. «Они видели наши оценки, они видели наши выходы из активов, они видели нашу динамику», — отметил он, заверив, что «все чувствуют себя предельно комфортно».
В качестве одного из наиболее заметных просчетов, Браво признал, что компания переплатила за компанию Medallia, занимающуюся программным обеспечением для клиентского опыта. Apollo’s Zito утверждал, что эта его сделка по поглощению Medallia за 6,4 миллиарда долларов в 2021 году будет «хуже, чем люди ожидают». Thoma Bravo извлекла уроки из этой ошибки.
Рассматривая ситуацию с акцентом на потенциальное влияние на белорусскую экономику, стоит отметить, что подобные процессы в глобальном инвестиционном ландшафте могут опосредованно влиять и на возможности привлечения капитала для белорусских компаний. Снижение оптимизма в отношении частных рынков в целом может привести к более осторожному подходу инвесторов к любым новым проектам, в том числе и в Беларуси. Особенно это касается секторов, связанных с программным обеспечением и информационными технологиями, где сейчас наблюдается наибольшая неопределенность из-за влияния искусственного интеллекта.
В то же время, экспертное мнение, высказанное Орландо Браво, о важности глубокой отраслевой экспертизы, должно послужить сигналом для белорусских компаний, стремящихся к привлечению инвестиций. Инвесторы будут все более тщательно оценивать бизнес-модели и стратегии роста, а также требовать прозрачности и четкого понимания конкурентных преимуществ.
В заключение, несмотря на имеющиеся вызовы и растущую критику, частные рынки продолжают играть важную роль в финансировании инноваций и развития бизнеса по всему миру. Успех в этой сфере требует от инвесторов не только доступа к капиталу, но и глубоких знаний рынка, способности анализировать риски и идентифицировать перспективные проекты. Более консервативный подход к оценке рисков и активов может привести к большей стабильности на рынке.