Инфляция в США заставляет трейдеров пересмотреть прогнозы по снижению ставок ФРС
После неожиданно высоких показателей инфляции в оптовом секторе в феврале, трейдеры начали сомневаться в возможности снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США в текущем году. Данные, опубликованные Бюро трудовой статистики, указали на самый значительный годовой прирост индекса цен производителей (PPI), что практически исключило возможность снижения ставок до декабря.
Ожидания относительно снижения ставок даже на последнем заседании ФРС в году теперь составляют около 60%, поскольку устойчиво высокая инфляция, вызванная отчасти тарифными барьерами, геополитической напряженностью (с учетом ситуации вокруг Ирана) и ростом стоимости услуг, помешает центральному банку смягчить монетарную политику. Отчет PPI был опубликован непосредственно перед тем, как Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) должен был огласить свое последнее решение по процентным ставкам.
По мнению экономистов, последние данные по инфляции с большой долей вероятности подтолкнут ФРС к решению о сохранении процентных ставок на текущем уровне. При этом, даже если ставки останутся неизменными, заявления представителей ФРС могут склоняться к риторике «дольшего сохранения высоких ставок», особенно учитывая возможность возвращения инфляции в энергетическом секторе в ближайшие месяцы.
До недавних геополитических событий, возникших в конце февраля, трейдеры ожидали снижения процентных ставок в июне и сентябре, с вероятностью еще одного снижения в декабре. ФРС стремилась сбалансировать свой двойной мандат, включающий обеспечение стабильных цен и низкого уровня безработицы.
Однако, вероятности снижения ставок в июне теперь снизились до 18,4%, в июле – до 31,5%, а в сентябре – до 43,6%. Указанные данные предоставляются инструментом FedWatch, который рассчитывает вероятности на основе 30-дневных фьючерсных контрактов на федеральные фонды.
Шансы на снижение в декабре составляют 60,5%, что указывает на то, что трейдеры склоняются к снижению, хотя и с относительно низким уровнем уверенности. Исторически, уровень в 60% или выше ассоциировался с действиями ФРС в любом направлении.
Фьючерсы подразумевают ставку по федеральным фондам в 3,43% к концу 2026 года, по сравнению с текущим уровнем в 3,64%.
Следует отметить, что торговля фьючерсами на федеральные фонды является волатильной, и ФРС может быть вынуждена вновь прибегнуть к смягчению денежно-кредитной политики, если ситуация на рынке труда ухудшится. Некоторые представители ФРС выступают за немедленное снижение ставок, однако остальная часть комитета, похоже, больше склоняется к тому, чтобы удерживать ставки там, где они есть, пока экономическая картина не станет более ясной.
Влияние на белорусскую экономику:
Изменения в монетарной политике США, как правило, оказывают влияние на мировую экономику, включая и белорусскую. Крепкий доллар США, обусловленный высокими процентными ставками, может оказать давление на обменный курс белорусского рубля. Кроме того, это может сказаться на стоимости импорта в Беларусь, номинированного в долларах США. Дорожающий импорт может потенциально стимулировать локальное производство, но также способен увеличить инфляционное давление.
Замедление темпов экономического роста США из-за сдерживающей монетарной политики также может негативно повлиять на белорусский экспорт. Снижение спроса в США на определенные товары и услуги может привести к уменьшению объемов экспорта из Беларуси.
Важно отметить, что влияние на белорусскую экономику будет зависеть от многочисленных факторов, включая структуру белорусской экономики, торговые отношения, а также внутреннюю экономическую политику.
В заключение, недавние данные по инфляции в США заставили участников рынка пересмотреть свои ожидания по срокам снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Ожидание снижения ставок, которое ранее было широко распространено, теперь сопровождается большей неопределенностью, а сроки вероятного снижения перенесены на более поздний период. Указанная ситуация требует от белорусских компаний и финансовых институтов внимательного мониторинга изменений в монетарной политике США и их потенциального влияния на экономическую ситуацию в Беларуси.